瑞财经 李兰 8月2日，上交所披露关于江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核中心意见落实函的回复，保荐机构为中信证券股份有限公司。

据瑞财经查阅，江南新材主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。

江南新材实际控制人为徐上金和钱芬妹夫妇，截至招股说明书签署日，二者合计直接及间接持有公司64.4%股份。

2019年度至2022年1-6月，江南新材营业收入分别为29.9亿元、35.98亿元、62.84亿元和32.54亿元，净利润分别为6123.69万元、7271.45万元、1.48亿元和6063.52万元。

在意见落实函回复中，江南新材被要求说明氧化铜粉业务选择让利获客策略的可持续性及未来的安排，与相关客户未来合作的稳定性，毛利率是否存在进一步下滑的风险。

江南新材表示，公司于2020年开始氧化铜粉产品的试生产及小批量销售，并在2021年开始大批量销售与市场拓展。

报告期内，氧化铜粉系列的毛利率分别为16.14%、13.56%和11.84%，呈现下降的趋势，主要原因系为快速拓展市场，公司选择了对客户进行让利的经营策略。该经营策略取得了较好的效果，从2020年至2023年，公司氧化铜粉产品销售收入实现了349.88%的复合增长，客户数量由6家增长至191家。

江南新材称，目前，公司氧化铜粉系列产品已打下良好的客户基础，收获了较大市场份额与规模，与头部容户达成稳定合作关系。公司现有氧化铜粉系列客户的销售情况已初具规模效应与品牌效应，公司不再需要系统性地通过让利的经营策略快速开拓市场。因此，公司未来氧化铜粉系列的加工费会基本稳定，在市场未出现剧烈波动的情况下，氧化铜粉系列的毛利率也将趋于稳定。