搜索历史清空

瑞度

穿透热点表象,瑞财经旗下原创品牌。

套现浩欧博,李纪阳对赌泰国首富

瑞财经 2024-12-22 17:04 2.8w阅读

文/瑞财经 许淑敏

在新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等政策支持之下,大型医药企业并购潮来临。

前有石药集团以上市平台新诺威进行资产并购、入主景峰医药,随之中国生物制药亦筹划收购A股上市公司浩欧博。

12月19日,浩欧博(688656)收到双润正安发来的《江苏浩欧博生物医药股份有限公司要约收购报告书》。而双润正安控股股东为正大制药投资(北京)有限公司,实际控制人为中国生物制药。

此次要约收购股份数量为1557.04万股,占剔除回购专用账户中股份数量后浩欧博股份总数的25.01%,要约价格33.74元/股,总收购价款约为5.25亿元。

在此之前,浩欧博控股股东海瑞祥天已于12月13日完成了对公司1867万股无限售条件流通股份的转让,占剔除回购专用账户中股份数量后上市公司股份总数的29.99%,转让价格为33.74元/股,转让价款约为6.3亿元。而受让方,正是中国生物制药旗下的辉煌润康。

早于今年10月,浩欧博便发布了筹划控股股东、实际控制人变更的公告。其表示,中国生物制药拟通过“协议转让 部分要约”的方式收购公司约55%的股权,总计出资约11.55亿元。

在股份转让完成后,浩欧博控股股东、实际控制人分别变更为辉煌润康、中国生物制药。

市场都认为,这是一宗罕见的收并购。

中国生物制药是港股上市二十多年的老牌药企,业务覆盖医药研发平台、智能化生产和销售体系全产业链,而浩欧博是科创板新股,上市仅三年多时间,被称为“国内过敏原检测第一股”。

历史上H股上市公司收购A股上市公司的案例极为少见,而且这还是“并购六条”发布后,首单科创板公司成为收购标的的案例。

更为特别的是,此次是中国生物制药的母公司正大集团,首次收购A股上市公司。正大集团是世界上最大的华人跨国公司之一,在泰国亦称卜蜂集团,业务以农牧食品、批发零售、电信电视为核心,同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和领域。

官网显示,正大集团目前在全球21个国家进行投资,包括泰国、中国、菲律宾、马来西亚等。

正大集团的创始人为泰籍华人谢易初,而谢氏家族曾多次登顶泰国首富。今年12月初,谢氏家族以441亿美元的总资产入选彭博社发布的“全球最富有的25大家族”排行榜,位列第19名。

泰国首富收购A股企业,可见对于A股市场前景的看好。

在要约收购报告里面,浩欧博也提及收购原因,“中国生物制药对中国经济充满信心,本次交易完成后,浩欧博将成为其在A股市场控股的第一家上市子公司”。

选择易主,对于浩欧博而言,创始人、投资人们可以借此机会解套,而企业本身也有了更多的发展可能性。

本次交易前,海瑞祥天为浩欧博的控股股东,JOHN LI(李纪阳)、WEIJUN LI和陈涛为公司的实际控制人。其中,WEIJUN LI为李纪阳、陈涛姐弟的母亲。WEIJUN LI和李纪阳均为多米尼加国籍,陈涛则为中国国籍。

根据要约计划,李纪阳家族旗下的海瑞祥天、苏州外润分别承诺以其所持浩欧博879.77万股股份、552.77万股有效申报预受要约,一旦要约成功实施,李纪阳家族可套现共4.84亿元。再加上此前的股份转让款,李纪阳家族套现至少超过11亿元。

而浩欧博的其它投资者,亦有了更好的减持套现机会。

浩欧博在上市之初,曾经获得弘晖资本、厦门建发等一众投资方的青睐,投后估值约10.5亿元。但上市之后,浩欧博股价一路下滑,从上市首日的64元/股跌至2024年2月初的低点17.53元/股,跌幅超过70%。

创始股东们的禁售期取消之后,浩欧博股价基本处于低位,减持出售也只能是浮亏。今年1月15日禁售期取消后,福州弘晖、珠海弘晖、平潭建发还尚未减持。

眼下,在浩欧博易主交易影响之下,浩欧博股价有所上涨,从10月23日收盘价的32.05元/股最高涨至11月26日的高点165.21元/股,涨幅高达415%,期间一度实现七连板。

尽管12月以来,浩欧博股价有所下滑,但依然保持在100元/股以上,市值超过63亿元。

股价的回落,或在于浩欧博的业绩难以支撑过高市值。体外诊断(IVD)行业显现增长疲态,浩欧博的业绩表现并不稳定。今年前三季度,浩欧博实现营收约3.07亿元,同比增长2.29%,归母净利润为2656万元,同比减少31.24%,甚至陷入“增收不增利”的情况。

本次收购当中,李纪阳同意留任,并就未来三年业绩做出承诺——浩欧博于2024年度、2025年度、2026年度实现的归母净利应分别不低于4970万元、5218万元、5479万元,扣非归母净利应分别不低于4547万元、4774万元、5013万元。

今年前三季度,浩欧博的营业收入为3.07亿元,比上年同期增长2.29%;归属于上市公司股东的净利润为2656.3万元,比上年同期下滑31.24%。

换言之,今年李纪阳若要实现业绩承诺,浩欧博第四季度需实现2314万元的归母净利润。而据Wind数据显示,去年第四季度浩欧博仅实现归母净利870万元,今年在前三季度业绩下滑的情况下,压力并不小。

对于中国生物制药来说,未来要将浩欧博的诊断业务与公司的制药业务形成业务协同,也将致力于在创新研发平台及市场赋能目标公司,释放协同效应。

作为中国医药创新转型“三剑客”之一,中国生物制药本身规模较大、业务较多,估值上升不容易,未来借助浩欧博这一A股上市平台,能让创新产品、创新业务更快地进行商业化,获得更高估值。

2024年上半年,中国生物制药创新产品收入已经达到61.3亿元,占总营收38.6%。

重要提示: 本文仅代表作者个人观点,并不代表瑞财经立场。 本文著作权,归瑞财经所有。未经允许,任何单位或个人不得在任何公开传播平台上使用本文内容;经允许进行转载或引用时,请注明来源。

相关文章

24小时热门文章