瑞财经 张林霞 2月20日，上海如鲲新材料股份有限公司（简称“如鲲新材”）项目状态更新为已问询，公司拟募集资金6.49亿元，保荐机构为东方证券。

公司是一家主要从事新能源电池电解液材料、电子化学品研发、生产和销售的高新技术企业，为国内主要厂商提供多款锂离子电池电解液新型锂盐及功能性添加剂等产品，是国内少数具备多品种锂离子电池电解液材料制造和创新能力的供应商。

如鲲新材主要产品包括双氟磺酰亚胺锂LiFSI、二氟草酸硼酸锂LiODFB、消费电池用功能性添加剂R005、四氟砌酸锂LiBF4等。发行人的产品广泛应用于新能源汽车、电动工具、3C数码产品等领域。

2020年-2022年（以下简称报告期内），公司实现营业收入分别为4.16亿元、6.72亿元、8.14亿元，实现归母净利润分别为7514.72万元、9521.09万元、9852.58万元。增幅方面，2022年公司营业收入同比增长21.06%，归母净利润同比增长3.48%。

上交所在问询函中要求如鲲新材说明主要产品毛利率与同行业可比公司相同或类似产品毛利率的差异情况及原因。

如鲲新材表示，公司主要产品中，除LiFSI产品外，同行业可比公司未单独披露其他相同产品的毛利率情况。2020年度、2021年度和2022年度，康鹏科技公司LiFSI产品毛利率与公司LiFSI产品毛利率的比较情况如下：

2020年至2022年，公司LiFSI的综合毛利率分别为34.45%、40.81%和31.15%，康鹏科技公司LiFSI的毛利率分别为39.92%、34.09%和18.67%。2021年以来毛利率高于康鹏科技公司的原因主要系公司2021年在LiSFI(固体)产品的基础上推出了LiSFI(液体)产品，面世后迅速放量，收入快速增长。LiSFI(液体)产品有较好的成本优势，且更为贴合下游客户的生产需求，毛利率相对较高所致。

2020年度，公司LiFSI(固体)产品的毛利率为34.45%，较康鹏科技公司LiFSI产品毛利率39.92%略低，主要系单位销售成本略高所致。2021年度，公司LiFSI(固体)产品的毛利率为31.72%，较康鹏科技公司LiFSI产品毛利率34.09%，毛利率较为接近。

2022年度，公司与康鹏科技公司LiFSI(固体)毛利率均大幅下滑，总体变动趋势一致。公司LiFSI(固体)产品的毛利率为6.05%，较康鹏科技公司LiFSI产品毛利率18.67%低。2022年度，LiFSI(固体)产品的产量为71.58吨，而LiFSI(液体)产品的产量为3,019.80吨；康鹏科技公司2022年LiFSI销量为814.28吨且其新能源电池材料及电子化学品保持100%左右的产销率，其产量大于公司。公司LiFSI(固体)产品由于产量减少，单位生产成本提高，因此毛利率较康鹏科技公司偏低。

如鲲新材表示，综上所述，报告期内，公司与康鹏科技公司LiFSI(固体)变动趋势相同，部分年份毛利率低于康鹏科技公司受材料采购价格、产量和外协加工等因素影响。