瑞财经 王敏  2月27日消息，汽车零部件供应商苏州利来工业智造股份有限公司（下称“利来智造”）深交所IPO于近期获受理。

招股书显示，利来智造为一家主要从事汽车和家电零部件产品的研发、生产和销售的企业。公司主要产品包含汽车及家电用铝材、钢材剪切件，以及车身部件、底盘件、座椅骨架及电视机背板等冲压件，是行业内同时拥有材料剪切、模具制造、冲压、焊接、装配、表面处理等一体化工艺的企业之一。

2020年-2023年上半年，利来智造实现营业收入分别为20.09亿元、30.7亿元、37.81亿元及19.5亿元，取得净利润分别为4412.47万元、7704.41万元、1.14亿元及4806.6万元。

持续增长的业绩是利来智造递表深交所的底气，不过，公司冲业绩后的变现能力却有些不足。报告期内，利来智造经营现金流净额分别为1635.16万元、3530.35万元、-7077.31万元及6432.2万元，同期净现比分别为0.37、0.46、-0.62及1.34。

2022年，利来智造经营现金流受到重创，对此，其表示，主要是因为公司产品订单增加较多，为满足旺盛的下游需求，加大了原材料采购力度，由此使得公司2022年购买商品、接受劳务支付的现金增加较多。

招股书显示，2022年，利来智造存货账面净额达5.96亿元，同比大增136.38%，其中，原材料和库存商品账面净额分别由2021年的1.37亿元、7683.94万元增至2022年的3.89亿元、1.55亿元。

2020年-2023年上半年，利来智造手握货币资金分别有3734.87万元、2.15亿元、5.12亿元及7.07亿元，不难看出，期内公司货币资金处于迅猛增长的态势。

而与此同时，利来智造的借款也在大幅增长，报告期各期，公司短期借款分别为3.47亿元、4.33亿元、7.99亿元及10.31亿元，期末较期初增长了近两倍。

同期，公司利息费用分别高达2487.15万元、3313.25万元、5021.7万元及3016.46万元，而利息收入仅有30.67万元、87.91万元、196.47万元及152.4万元。

存疑的是，在2022年和2023年上半年，利来智造手头上有大量可支配的银行存款的情况下，却又分别新增短期借款3.66亿元、2.32亿元，这不得不令人怀疑其账面现金余额的真实性。

短期借款突飞猛进的同时，利来智造长期借款及一年到期的非流动负债也分别由2020年的1.05亿元、6475.11万元增长至2023年上半年的2.75亿元、9392.94万元。

目前，利来智造面临着巨大的偿债压力，截至2023年6月末，公司短债缺口达4.18亿元。公司及子公司拥有21处不动产所有权，其中19处均用于抵押状态。

2023年6月末，利来智造资产负债率达67.46%，高于同行可比公司资产负债率均值43.93%，高出23.53个百分点。与此同时，报告期内，利来智造的流动比率、速动比率均低于同行业可比公司平均水平。

而为了公司日常经营周转，2020年及2021年，利来智造还曾向实控人李六顺拆借大额资金，拆借金额分别为1.62亿元及1.48亿元。

不过，利来智造巨大的偿债压力下，其还常年保持着分红的习惯，报告期内，公司分别进行现金分红704.47万元、881.67万元、1157.97万元和1475.94万元，合计4,220.05万元，按持股比例来算，近乎有一半进入了李六顺的腰包。