瑞财经 邓如菲 2023年6月，青岛科凯电子研究所股份有限公司（以下简称“科凯电子”）递交招股书，准备在深交所创业板上市。在递表前，科凯电子估值近30亿元。今年3月，科凯电子已经完成了深交所的第二轮问询，可就在1个月后，其却选择撤回了IPO申请。

科凯电子的主营业务为高可靠微电路模块的研发、生产及销售，主要产品包括电机驱动器、光源驱动器、信号控制器以及其他微电路产品。

2020年-2023年上半年，科凯电子主营业务实现收入1.44亿元、1.7亿元、2.72亿元及1.61亿元。

其中，电机驱动器的销售为科凯电子最主要的收入来源，同期内占比主营业务营收的73.86%、79.02%、85.31及90.47%，占比逐年提升。

除了主营业务的收入外，科凯电子还有部分受托研发收入及为满足少数客户要求而发生的技术服务收入和零星原材料销售收入。

2020年-2022年，科凯电子的总营业收入连年增长。不过，科凯电子各期末存在大量的应收账款。截至2020年末、2021年末、2022年末，公司的应收账款账面余额分别为1.46亿元、1.86亿元、1.61亿元，分别占比当期营收的99.31%、109.41%、59.19%。公司2020年或几乎全部收入为应收账款，2021年末应收账款甚至超过期内营收。

另外，科凯电子于2022年末的应收票据出现大幅增长，其中主要是商业承兑汇票的增长，期末为2.22亿元，同比增长640%，占比当期营收的81.61%。若加上应收账款，二者合计占比科凯电子2022年营收的140.8%。

对于商业承兑汇票的大幅增长，科凯电子解释为公司加大了应收账款催收力度，当期收到承兑票据较多且因未到期而暂未兑付。

应收账款及应收票据的坏账损失也在影响科凯电子的盈利。其中2022年公司应收票据坏账损失及应收账款坏账损失达到1,027.92万元。

刨去所有成本及开支后，科凯电子2020年-2023年上半年分别录得净利润8,623.08万元、4,968.95万元、1.63亿元及9,694.73万元。2021年公司净利润出现大幅的下滑。

而正是在净利润大幅下滑的这一年，科凯电子进行了大额分红，分红金额达到8720万元，是当年净利润的1.75倍。此外，科凯电子还曾在2020年分红过450万元。

科凯电子上市前高额的分红引发监管质疑，要求公司说明大额现金分红的情况下同时募集资金的原因，以及主要股东取得现金分红后的具体用途。

科凯电子回应称，自 2004 年至2019 年，公司从未进行现金分红，进行大额现金分红主要系基于公司实际经营状况，并考虑长期未进行现金分红的情况。