瑞财经 王敏 近期，江苏省精创电气股份有限公司（以下简称“精创电气”）IPO申请获受理，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为陈海、姚巍巍，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京市中伦律师事务所。

招股书显示，精创电气主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。

精创电气的主要产品和服务包括冷链智能控制及监测记录类产品、环境质量检测产品、冷链智能控制及监测记录服务等。客户包括Tempmate GmbH、美菱集团、松下冷链、仪达智能、星星冷链、冰山松洋等。

其中，核心产品大类冷链智能控制及监测记录类产品，又分为冷链智能控制类、多源感知冷链监测记录及制冷热泵检测仪表三小品类。

2021年-2023年，精创电气来自冷链智能控制及监测记录类产品的收入占主营业务收入的比例分别为91.60%、92.88%、89.90%。

报告期内，精创电气净利润分别为2855.44 万元、4874.10 万元、5535.90 万元，同期同行业可比公司净利润均呈下降趋势，均值由2021年1.58亿元下降至2023年的9662.81万元。

业绩变化与行业趋势背离，精创电气经营业绩持续增长合理性、可持续有待解释。同时，其另一主要产品环境质量检测产品，在销售单价因境外电商平台促销导致逐年下降的情况下，2023年该类产品收入、毛利率明显增加。

报告期各期，精创电气环境质量检测产品销售平均单价710.76元/台、655.03元/台、615.16元/台，呈连续下滑趋势，对应毛利率呈现V字波动。2023年，该产品销售单价同比下降6.09%，销量同比增长78.35%，销售收入同比增长67.71%，毛利率同比提升4.5个百分点。

报告期内，精创电气39.26%、41.79%、42.65%的综合毛利率远高于同行均值，2022年和2023年排名第一。

精创电气表示，其产品主要应用于冷链相关行业，但目前国内智能控制器细分行业下尚未出现聚焦于冷链智能控制或监测领域的上市公司。公司与同行业可比公司在毛利率上存在差异主要系公司与其在产品结构、应用领域及细分市场等方面均存在差异所致。

截至2024年3月31日，精创电气资产总额为51,508.00万元，较2023年末增长2.55%，负债总额为18,936.71万元，较2023年末增加1.89%。

2024年1-3月，公司营业收入为10,352.46万元，较上年同期增长17.74%，归属于母公司股东的净利润为896.09万元，较上年同期增长39.83%，2024年1-3月公司经营业绩同比有所提升，主要系冷链智能控制类产品销售逐步回暖及多源感知冷链监测记录产品与制冷热泵检测仪表销售提升共同所致。